美国市场：汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024年12月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为109.74亿美元，环比下降2.70%，同比上涨4.77%。2025年1月，美国汽油消费量为830.44万桶/天，环比下降4.86%，同比上涨1.84%；柴油消费量为404.60万桶/天，环比上涨4.87%，同比上涨10.71%；美国汽车销量为111.25万辆，环比下降25.40%，同比上涨2.36%。

　　美国进口市场：2024年12月及全年数据出炉。2024年1-12月，美国进口半钢胎数量为2.08亿条，同比增长5.69%，创下新高；美国进口全钢胎数量1898万条，同比增长9.12%，达到历史次高，仅次于2022年；美国从泰国进口半钢胎数量为5087万条，同比增长19.20%，创下新高；美国从泰国进口全钢胎数量713万条，同比增长0.43%，开云全站达到历史次高，仅次于2022年；美国从越南进口半钢胎数量为2136万条，同比增长19.18%，创下新高；美国从越南进口全钢胎数量303万条，同比增长36.02%，达到历史次高，仅次于2022年；美国从柬埔寨进口半钢胎数量为1269万条，同比增长75.99%，创下新高；美国从柬埔寨进口全钢胎数量119万条，同比增长1523%，达到历史新高。我们认为，海运波动对美国2022-2023年的进口量造成了扰动（先累库、后去库），2023年美国进口需求已恢复至正常节奏，2024年美国总体进口量依旧保持稳健，美国进口市场依然是中国轮胎企业重要的销售市场；此外，美国2024年从泰国进口全钢胎量增速低于美国进口全钢胎总体增速，主要是美国对泰国全钢胎施加双反关税的影响；越南和柬埔寨地区增长依然明显，尤其柬埔寨明显放量，主要因为赛轮产能的爬坡。

　　原材料价格走势方面：2025年1月轮胎原材料价格指数为173.03，环比下降2.16%，同比上涨6.38%。其中，天然橡胶均价16710元/吨，环比下降3.46%，同比上涨27.75%；丁苯橡胶均价15291元/吨，环比上涨2.67%，同比上涨25.09%；螺纹钢均价3467元/吨，环比下降1.04%，同比下降14.39%；炭黑均价7008元/吨，环比下降5.06%，同比下降13.77%。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险

　　证券之星估值分析提示赛轮轮胎盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示信达证券盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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